周四市场全天走势分化，创业板指续创3年多新高

周四，市场全天走势分化，创业板指续创3 年多新高。三大指数集体低开，沪指低开0.03%，深成指低开0.17%，创业板指低开0.56%。随后指数走强，创业板指拉升涨逾2%。截至午盘收盘震荡拉升，沪指窄幅震荡，创业板指探底回升续创三年多新高。盘面上，AI硬件和AI应用方向集体爆发；有色金属概念股表现活跃；可控核聚变概念股震荡拉升。

午后，指数震荡，最终三大指数收盘涨跌不一。总体上个股跌多涨少，上涨股票数量不足1500只，逾50只股票涨停，传媒、通信、有色金属、电力设备和计算机等行业表现靠前；纺织服饰、综合、农林牧渔、家用电器和交通运输等行业表现靠后。概念指数方面，可控核聚变、快手概念、铜缆高速连接、金属铜和手机游戏等板块表现靠前；中韩自贸区、兵装重组概念、天津自贸区、航运概念和垃圾分类等板块表现靠后。

值得关注的是，据中央广播电视总台经济之声《交易实况》报道表示，改革推动资本市场迸发出炽热的活力。慢牛的市场表现和投融资协调的格局，是改革效果的初步显现。

资本市场要进一步巩固根基，进一步发展，需要政策更大力度的落地见效，需要企业家们用扎扎实实的经营业绩回报投资者，更需要投资者关注长期利益，陪企业成长，多方共同努力怎么看手机上股票的流动比率，构建多赢的局面。这一年的改革成效让我们坚信：只有构建让股民长期安稳赚钱的资本市场，才能给实体经济更长久的支持。

周四，A 股三大指数震荡分化，创业板指涨超1%。从资金面来看，沪深两市成交额2.37万亿，连续第11个交易日突破2 万亿，较上一个交易日放量443亿。从技术分析角度看，指数在当日的交易中围绕3850点窄幅波动，最终收于3853.30点，稳稳站上3850点关口。沪指5 日均线即将与20 日均线形成金叉，10 日均线持续上翘，短期多头格局得到强化。当前市场处于多空因素交织的再平衡与预期重构期。一方面，在流动性环境宽松及“资产荒”格局延续的背景下，场外资金持续加速流入权益市场，居民储蓄逐步向资本市场转移，叠加外资对A股配置比例的提升，共同构成市场的核心支撑力量。另一方面，随着前期宏观利好因素逐步兑现，A 股整体估值已修复至历史偏高区间，部分资金出于落袋为安考虑选择兑现收益，导致市场多空博弈显著加剧。市场核心矛盾体现在经济弱复苏现实与看多情绪之间的背离。但横向比较来看，中国经济韧性在全球主要经济体中仍具相对优势，同时财政与货币政策仍存在较大操作空间，这为资金持续流入A股奠定了潜在基础。短期来看，市场大概率维持震荡格局，后续走势需等待中美经贸谈判的实质性进展及国内增量政策的进一步明朗。板块选择方面，建议重点关注TMT、公用事业、有色金属、金融等板块。

风险提示：

海外经济超预期下滑周四市场全天走势分化，创业板指续创3年多新高，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，可能对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。