天地壹号饮料股份有限公司：主营醋饮料，多举措提升业绩表现？
1. 公司情况
1.1 主营业务
天地壹号饮料股份有限公司是一家集研发、生产、销售醋饮料及其他饮料的股份制企业，是具有中国元素的新锐健康饮料产品的价值挖掘者和品牌运营商。【慧博投研资讯】经过多年的市场培育和品牌运营，“天地壹号”醋饮料凭借独特口感与健康功效，日益成为消费者喜爱的新一代佐餐饮料，在全国醋饮料行业中拥有较高的市场占有率和品牌美誉度。（慧博投研资讯）近年来，公司相继开发了百草壹号、巴马壹号等健康饮品，致力于将天地壹号打造成综合的健康饮料提供商。
1.2 业绩表现
2013 年公司营业收入 万元，2014 年公司营业收入 万元，同比增长-3.97%，2015 年公司营业收入 万元，同比增长39.97%。2013 年归属母公司股东的净利润为31445 万元，2014 年归属母公司股东的净利润为25263 万元，同比增长-19.66%，2015 年归属母公司股东的净利润为44159 万元，同比增长74.80%。
1. 公司情况1.1 主营业务
天地壹号饮料股份有限公司是一家集研发、生产、销售醋饮料及其他饮料的股份制企业，是具有中国元素的新锐健康饮料产品的价值挖掘者和品牌运营商。经过多年的市场培育和品牌运营，“天地壹号”醋饮料凭借独特口感与健康功效，日益成为消费者喜爱的新一代佐餐饮料，在全国醋饮料行业中拥有较高的市场占有率和品牌美誉度。近年来，公司相继开发了百草壹号、巴马壹号等健康饮品，致力于将天地壹号打造成综合的健康饮料提供商。
1.2 业绩表现
2013 年公司营业收入 万元，2014 年公司营业收入 万元，同比增长-3.97%，2015 年公司营业收入 万元，同比增长39.97%。2013 年归属母公司股东的净利润为31445 万元，2014 年归属母公司股东的净利润为25263 万元，同比增长-19.66%，2015 年归属母公司股东的净利润为44159 万元，同比增长74.80%。
1.4 发展战略
公司成立之初即定位为优质饮料制造商，专注于健康的佐餐饮料。公司采用品牌经营策略，以广东市场为根据地，辐射周边省份，深耕细作，不断宣扬健康的佐餐理念，投入巨大的人力物力做醋饮料市场的培育工作，已经构建过去十几年的高速增长。天地壹号在广东地区销售占比 8 成以上，为区域龙头，目前已启动了全国化布局，公司在九江、廊坊等地新建生产基地，围绕新建工厂展开华东和华北地区的推广。
未来，公司将继续专注于产品价值的挖掘和提升，加大营销推广，并在消费者中建立和加强健康醋饮的理念，影响消费者的购买行为，提高含醋佐餐饮料市场的整体规模。另外，依托自身强大的“点对点”线下营销策划能力和下游渠道把控能力，将利用线下的巨大用户流量，逐步建立和完善包含仓储、配送环节在内的全国销售布局。
2. 公司亮点2.1 产品定位
在差异化经营策略的主导下，天地壹号凭借对饮料行业变化敏锐的洞察力和新品开发、运营的高效执行力，依托细分领域的先发优势，深耕细作中国醋饮料市场。截至目前，公司已成为醋饮料领域领军企业。未来公司会进一步推广“百草壹号”山楂醋饮料品牌（定位于休闲饮用），同时将着力开发包括“巴马壹号”健康饮用水、“百果壹号” 150%天然果汁等在内的健康特色饮料品牌。在“天地壹号”这块品牌孵化的土壤上，预计未来会有越来越多小而美的特色“壹号”健康新锐饮料品牌面世，满足各个细分领域消费者的偏好体验。
公司将产品定位于“健康佐餐饮料”，这一差异化新锐饮料的定位给了公司更大的定价自由度。同时天地壹号饮料股份有限公司：主营醋饮料，多举措提升业绩表现？，公司的产品是能给消费者带来独特价值，在保证了口感的同时符合现代消费者健康、养生的消费理念，消费者愿意支付更高价格。
2.2 品牌渠道
经过多年的品牌推广和市场培育，依托行业的快速增长和市场的巨大潜力，并深刻研究消费者的需求变化，“天地壹号”品牌已经深入人心，拥有众多忠开实的消费者。公司凭借可靠的产品质量、良好的企业形象和深入的市场推广，使得“天地壹号”品牌的市场影响力和渗透力得到了迅速的提升，得到了销售区域消费者的高度认可。2012 年“天地壹号”注册商标被认定为“中国驰名商标”；2014 年天地壹号与可口可乐、怡宝等行业巨头荣获“中国饮料行业实践社会责任优秀企业”称号。“天地壹号”历经十几年的积淀与发展，成为消费者值得信赖的优选品牌。
公司建立了广泛的经销网络，拥有几百家经销商，经销商通过数千家分销商及零售商在数十万个销售终端销售公司产品，并且销售区域正在逐渐扩大中，同时，公司建立了包括大型商场、连锁超市和酒楼餐饮等多层次的经销网络。公司通过“激励”与“培育”双管齐下打造与经销商之间稳定持久的合作共赢模式，促进了销售业绩的良性增长，互惠共赢。公司注重在酒楼、饭店等餐饮渠道的销售，该部分消费群体对酒店饮料价格的敏感度较低，而对饮品的品质、功能和品牌比较关注，“天地壹号”系列产品恰恰符合该部分消费群体的消费心理，所以“天地壹号”系列产品作为具有高知名度和优质口感的健康饮品在餐饮渠道广受欢迎，而产品于酒店渠道的售价较商超渠道更高，使得公司能够获得更高的消费溢价。
由于饮料行业下游终端消费者对饮料产品的口味喜好变化较快，因此新品类或新品牌的培育能力对行业主体而言至关重要。成立至今，公司经营经历了单品类运营（天地壹号陈醋）到多品类运营（天地壹号陈醋、苹果醋）再到多元化品牌运营（天地壹号、百草壹号、巴马壹号）的发展阶段，期间培育成功了天地壹号陈醋、天地壹号苹果醋，百草壹号山楂醋等特色新锐饮品，同时在天然饮用水和果汁饮料等新领域有了充足的技术储备，新品牌和新品类的培育、量产、商业化具备了更强大的基础平台。以公司2013 年上市的新品牌百草壹号为例，仅仅通过两年的时间其累计销售收入就接近7000 万元水平，而传统品牌天地壹号苹果醋实现这个成绩用了足足三年的时间。可以看出，“天地壹号”的品牌效应和公司强大的品牌运营平台，为新品牌的衍生、发展提供了良好孕育土壤。
2.3 原材料及生产工艺
由于原材料生产环节直接决定原材料的品质水平，进而影响终端产品的口感稳定度，而且原材料的生产工艺水平，直接影响产品的良品率，优秀的饮料企业通常对原材料的把控极为重视。
公司高度重视醋饮料核心技术及相关发酵技术的研发工作，不仅建立了专门的内部研发团队，而且将产学研相结合，与高校及研究机构合作，与国内领先的中国食品发酵工业研究院、华南理工大学、天津科技大学等科研机构开展合作，共同开发或委托开发与产品相关的新配方与新技术。2015 年4 月1 日实施的苹果醋国家标准，天地壹号便是起草单位之一，充分显示了公司较强的技术工艺与行业认可度。2015 年12 月，天地壹号与天津科技大学联合申报的课题《优良果醋饮料发酵菌种选育及发酵关键技术研究与应用》在天津市2015 年科技奖励大会上荣获科技进步一等奖。
3. 同行业标的对比
目前国内规模较大的饮料行业中，汇源果汁（1886.HK）属于公司同行业标的。汇源果汁自成立多年来，创建了多个现代化工厂，链结了标准化水果生产基地，建立了基本遍布全国的销售服务网络，构建了一个全国性的果汁产业化经营体系。公司拥有多条世界先进的水果加工、饮料灌装等生产线。水果原浆加工的冷破碎、浓缩果汁加工的超威过滤、饮料灌装的UHT 超高温瞬时灭菌、无菌冷灌装等项工艺、技术，均处于世界领先地位。虽然两公司主要产品存在差别，但产品定位、市场渠道一致性较高，具有较强可比性。
4. 竞争能力分析
采用波特五力模型对公司的核心竞争能力进行分析，每个维度满分为5 分，总计25 分，公司总得分为19 分，核心竞争力较强。
5. 风险因素消费者偏好变化的风险
消费者的喜好包括产品包装、味道、安全及健康益处等方面的偏好。消费者对产品的偏好可能会受多个方面不利影响，包括竞争对手的营销工作以及媒体对公司产品的负面报道等。如果公司未能应消费者喜好或消费模式的变化来及时调整公司产品组合、营销及定价，可能导致产品销量下滑。
新产品推广和新市场拓展风险
公司正在布局全国市场。新市场的市场环境、竞争情况、消费者喜好及消费模式可能有别于公司目前所在的市场，令新市场开拓不确定性加大。公司可能在扩充业务及新市场拓展方面产生比预期更高的支出，且不能保证公司的市场扩展顺利开展。
品牌形象受损的风险
作为直接面对广大消费者的饮料企业，品牌形象对公司而言至关重要。随着公司的不断发展壮大，公司及品牌亦可能存在被恶意攻击、侵权的风险。公司产品被他人仿冒、模仿可能影响公司的利益及品牌形象，公司及品牌被竞争对手或其他第三方恶意攻击、侵权将可能动摇消费者对公司及产品的信任度、忠诚度，从而对公司的财务状况和经营成果造成不利影响。
6. 总体结论
近年来饮料行业增速放缓，同时消费水平的提高伴随着消费需求的多样化，更多新品、厂商参与到竞争中来，存量市场竞争也会越来越激烈。同时饮料消费结构进一步升级，醋饮料等新锐健康饮料的需求空间巨大天地壹号 股票，具有快速增长的潜质。基于对自身产品定位、产品价值和消费者消费习惯的深刻理解，将公司主导产品“天地壹号”定位于“健康佐餐饮料”，通过差异化饮料品牌运营，赢得更多品牌溢价权。企业建立了营销团队与经销商协同的渠道体系，形成对销售网络的有效控制与渗透，销售区域逐渐北扩。成立至今，公司经营经历了单品类运营到多品类运营再到多元化品牌运营的发展阶段，期间成功培育了天地壹号陈醋、苹果醋，百草壹号山楂醋等特色产品，同时在植物饮料和饮用水等新领域有了充足的技术与资源储备。凭借固有的品牌、渠道、研发和技术积累，为企业战略新单品及新市场的培育、量产和商业化构建了更强大的平台。企业在不断开拓新的业绩增长区域和增长点，公司未来前景可期，值得投资者关注。
