央行暂停买国债后债市下跌央行暂停买国债后债市下跌，啥情况会恢复？影响几何？，啥情况会恢复？影响几何？

1月10日，中国人民银行发布公告央行在公开市场购买国债的影响，鉴于近期政府债券市场持续供不应求，2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作，后续将视国债市场供求状况择机恢复。

消息公布后，债券集体下跌，短期国债的收益率大幅上升。1年期、2年期国债收益率日内上行5bp，5年期国债收益率日内上行4bp，30年期收益率上行2bp。

东方金诚研发部执行总监冯琳告诉潇湘晨报·辣椒财经记者，这意味着在前期多次提示风险并采取相应监管措施后，央行对债市的调控力度加码，旨在遏制近期债市收益率快速下行的“抢跑”势头，稳定市场预期，同时也有助于稳定人民币汇率。

在什么情况下有可能恢复买入？冯琳认为，后续若政府债券供给放量，长债收益率回升至合理水平，市场供求关系能够自发趋于平衡，央行就有可能恢复买入国债，继续发挥通过国债净买入操作向市场投放中长期流动性的作用。

冯琳表示：“我们判断，受央行暂停买入国债影响，短期内10年期国债收益率可能会出现较大幅度的回升，但在今年‘适度宽松’的货币政策基调下，债牛的大方向难现根本性逆转。”她补充，暂停买入国债，或意味着一季度降准概率上升。

潇湘晨报记者李鑫智

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