2026股市没见顶！估值便宜、政策松，降低印花税预期仍在

上证指数13.2倍PE，沪深300在14.5倍——比近五年八成时间还便宜；北向资金三个月净流入2862亿，3月暴跌那几天还在抄底；融资余额稳在1.82万亿，没爆仓、没踩踏；全市场4500多只股票齐刷刷往下掉，涨跌比1:5，连菜市场卖豆腐的大妈都没问一句“今天买啥股”……你说这叫牛市见顶？我翻了2007、2015、2021年那几轮大顶的盘面记录，真没一个对得上。

政策面更不用提。3月底了，没加息，没提准，没收印花税，连证监会发个通稿都还在讲“引导养老金入市”“优化交易机制”。你翻一翻2015年6月，那时候监管层一天发三份风险提示，场外配资查得比查酒驾还严，连P2P平台都改名叫“结构化证券投资顾问”来躲风头。现在呢？宽松的调子没变，只是节奏慢了点，像炖一锅老火汤，火候到了才掀盖，哪轮得到你提前掀锅盖喊“糊了”。

估值这块最打脸。有人说“AI芯片涨这么凶，肯定泡沫”。对，中科曙光涨了82%，寒武纪翻了三倍，但你拉出整个A股看：60%的行业PE还在十年中位数以下，银行股1.05倍PB2026股市没见顶！估值便宜、政策松，降低印花税预期仍在，煤炭7.8倍PE，电力设备18倍，连光伏龙头都跌回22倍。2015年顶点时，创业板整体65倍PE，现在它才34倍。泡沫？顶多是几个水龙头哗哗冒泡，水管主干道还干着呢。

资金面更实诚。3月7日那天上证跌了2.3%，北向资金买了39亿；14日单日成交1.87万亿，两融余额纹丝不动。真到见顶时候什么样？2021年2月茅指数崩盘，融资客三天平掉420亿；2015年6月最后一周，单周融资净流出860亿。现在？主力资金压根没挪窝，倒是游资在AI和低空经济之间来回晃悠，像赶集一样热闹。

情绪这东西最骗不了人。3月有次单日4700只个股下跌，群里全是截图问“是不是要熔断”2026降低印花税股市，没人晒交割单，没人晒新开户截图，连股吧首页热帖都是《今天割肉亏了13万，求安慰》。2007年那会儿，大爷大妈排队开户，证券营业部空调开到16度都压不住汗味；2015年，大学生用花呗借钱炒股，K线图设成屏保。现在？冷静得能听见交易软件弹窗的“嘀”声。

所以这轮调整到底算啥？就是去年涨太急，AI、算力、光模块三个赛道半年翻倍，机构自己都手抖，得歇口气。再加上海外那边地缘消息一闪，量化程序跟着“啪”地踩一脚刹车，多杀多一下，把本来温和的震荡放大成断崖式抽搐。洗盘不是洗你，是洗浮筹，是让后面走得更稳。

对吧？