搞懂股票低价买入那些事儿，P/E 不是唯一指标
总体而言，股市是一个自由拍卖场所，大多数股票的售价接近它们实际的价值。低价买入股票叫什么？换句话说，P/E为10的股票，其价格是每股收益的10倍；P/E为35的股票，低价买入股其低价买入股价格是每股收益的35倍。如果股价或市盈率上升或下降股票低价买入，那么这是因为公司的利润有所改善或陷入恶化。
所以，低价买入股不能仅仅因为某只股票的P/E低就说它价格低；反过来，低价买入股也不能因为某只股票的P/E高就认定它价格过高。你不可能以雪佛兰的价格来买一辆奔驰，同样也不可能以打击率在两成以下球员的工资请到棒球全垒打冠军马克·麦格威尔。低价买入股有句老话说得好：你值多少钱就能拿多少钱。行业内最佳企业的P/E往往远高于失败的企业。我们针对20世纪90年代所有表现突出的股票，包括安进、思科系统、低价买入股微软、美国在线、埃克森、EMC及仁科公司构建了模型。在实现5倍甚至10倍的涨幅之前，低价买入股这些股票的P/E平均在31倍。随着股价的飙涨，其中大多数公司的P/E上升到了71～73倍。
在这些大牛股表现最突出期间，价值投资者全部错过。在我看来搞懂股票低价买入那些事儿，P/E 不是唯一指标，P/E被错误使用、错误理解，它作为选股工具的作用也被过度强调。利润和销售额的增长才是推动几乎所有股票股价上涨的基本动力。
